随着屏幕尺寸日益接近单手可握持的极限尺寸，为追求显示尺寸的进一步增加，“折叠屏”形态的手机应运而生。 进入2021年，智能手机屏幕尺寸的发展再次出现明显放缓的情况：根据IDC数据，2Q21-4Q21全球智能手机出货量中6.5-7英寸的占比维持在65%左右，6-6.5英寸的占比维持在25%-30%。 考虑到6.6、6.7英寸作为直板全面屏手机的主流尺寸已经接近单手可握持的极限，在此背景下，“折叠屏”应运而生，在柔性OLED技术、铰链技术的支撑下折叠显示打破了此前各类电子终端的物理形态局限，打开了智能手机显示尺寸进一步增长的空间。 折叠屏手机作为智能手机和平板电脑的集合体，将进一步拓展APP大屏显示的使用场景，刺激用户换机需求。 折叠屏手机具有大屏显示、应用分屏、自由悬停、跨屏协同等功能，可以更好满足用户便捷移动办公等商务场景的需求。此外，在日常场景下，大屏游戏、大屏观影等优势也能给用户提供更良好的使用体验。 在供给需求合力驱动下，全球折叠屏手机出货量有望持续高增 2026年全球折叠屏手机出货量有望达到5468万部。根据DSCC数据，2020年全球折叠屏手机出货量225万部，同比增长980%；2021年全球折叠屏手机出货量798万部，同比增长254%。 DSCC预计2022年全球折叠屏手机出货量将同比增长123%至1777万部，预计2026年全球折叠屏手机出货量将达到5468万部（21-26年CAGR为47%）。 单季度来看，根据DSCC数据，4Q21全球折叠屏手机出货量424.51万部（QoQ64.51%,YoY519.57%），再创单季度的历史新高；1Q21全球折叠屏手机出货量222.20万部（YoY570.58%），延续同比高增长态势。 折叠屏产业链中，铰链、UTG、OLED细分赛道有望孕育新蓝海 与传统智能手机相比，折叠屏手机产业链的变化主要体现在上游OLED面板、盖板、铰链等方面。 我们认为，折叠屏手机是智能手机产业链的重要创新分支，传统智能手机产业链与折叠屏手机产业链的区别主要体现在上游OLED面板、盖板及铰链等零组件的供应上。 在折叠屏手机产业链上游，柔性可折叠OLED面板的供应商主要有三星显示（SDC）、京东方、TCL华星光电、维信诺等；保护盖板的供应商主要有住友化学、韩国KOLON、肖特/DowooInsys、康宁/eCONY、长信科技、凯盛科技、沃格光电、凯茂科技等；铰链的供应商主要有KHVatec、S-Connect、AUFlex、兆利、富世达、安费诺、精研科技、科森科技等。在折叠屏手机终端品牌上，目前主要有三星、华为、小米、OPPO、vivo、荣耀、摩托罗拉、柔宇等。 折叠屏手机 BOM 成本较非折叠手机高出 69%，主要来自于屏幕及铰链。 根据 CGS-CIMB 数据，三星初代折叠屏手机 Galaxy Fold 的 BOM 成本为 636.7 美元，其中显示模组成本 218.8 美元，占比 34.4%，机械/机电结构成本 87.5 美元，占比 13.7%；三星非折叠旗舰手机 Galaxy S9+的 BOM 成本为 375.8 美元，其中显示模 组成本 79.0 美元，占比 21.0% ，机械/机电结构成本 29.8 美元，占比 7.9%。 可见， Galaxy Fold 显示模组的成本占比较 Galaxy S9+高出 13.3pct，机械/机电结构的 成本占比高出 5.8pct（主要来自于铰链结构）；从 BOM 成本的角度看，屏幕及铰链是折叠屏手机成本增加的主要来源。 铰链：折叠屏核心部件，市场空间广阔 铰链是折叠手机与非折叠手机的核心区别， 折叠屏手机铰链支撑着手机折叠部位两个平面，在自然状态下将两个平面折叠， 由于弯曲半径不同，外平面会长于内平面，但同时要求展开后两个平面长度保持平整，这就需要铰链转轴能够根据折叠的角度做伸缩配合。 因此，铰链的结构设计是集合了数学、材料学、物理学、工业设计等多门学科的综合难题；铰链结构的设计与屏幕折痕深浅、折叠开合手感、产品结构强度、产品使用寿命息息相关，是解决折叠屏手机“痛点”的核心技术所在。 图为铰链产业链图解 2026 年全球折叠屏手机 OLED 面板出货量有望超过 6000 万片。 聚焦到折叠屏手机 OLED 面板的出货量上，根据 DSCC 数据，2020 年全球折叠屏手机 OLED 面板出货量 325 万片，较 2019 年增长 476.7%；2021 年全球折叠屏手机 OLED 面板出货量同比增长 208.1%到 1000 万片；DSCC 预计 2026 年全球折叠屏手机 OLED 面板出货量将达到 6238 万片(2021-2026 年 CAGR: 44.2%)。 END 深圳 国际全触与显示展 深圳国际全触与显示展（C-TOUCH & DISPLAY SHENZHEN）将于2023年10月11日-13日，在深圳国际会展中心（宝安）举办。 作为智慧触控和新型显示行业的风向标展会，砥砺十五载，重装出发。 本届展会，将联合深圳商用显示技术展、AUTOMOTIVE WORLD CHINA中国汽车工业技术展、AMTS & AHTE South China 2023以及NEPCON ASIA亚洲电子生产设备暨微电子工业展等八展同期。 16万平方米的超级展览盛宴，规模空前，预计将吸引3000多家展商及品牌齐聚现场，展示最新电子元器件生产及半导体封装测试工艺、新型显示及智慧触控制造、汽车电子技术、消费电子终端产品制造相关的最新材料及智能制造解决方案，一站式解决您的采购、技术交流、商务拓展的需求。 同期，将结合新型显示技术、Mini/Micro LED、AR/VR可穿戴电子技术、智慧触控技术、全息显示、智能座舱及车载显示、智慧商显、5G工业互联等热门话题，设置特色展区及50余场主题高峰论坛和研讨会，以及新品发布会集中展示前沿行业动态及发展趋势。 此外，展会将继续提供TAP特邀贵宾买家配对，第二空间云展览等服务，为每一位观众创新打造多元化国内、外商务配对社交机会，一站式捕捉触控显示行业动向，拓展产业商贸网络。 参展联系 景丽女士 0755-8331 2121 jl@szssda.com 参观联系 孙梅 女士 010 - 5933 9281 mei.sun@rxglobal.com 来源：国信证券 【免责声明】 本公众号文章版权归原作者及原出处所有。内容为作者个人观点， 并不代表本公众号赞同其观点和对其真实性负责，本公众号仅提供参考并不构成投资及应用建议。 本公众号仅为交流平台，平台上部分文章为转载，并不用于商业目的，如有涉及侵权等，请及时告知我们，我们会尽快处理。本公众号拥有对此声明的最终解释权。
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